
责任编辑:魏雨来源:姜超宏观债券研究从P2P“爆雷”看违约风险(海通宏观债券姜超、杜佳、李金柳)摘 要近期P2P行业爆雷不断。据网贷之家统计,6月停业及问题P2P平台数量增加到80家,其中问题平台63家,7月以来行业风险继续发酵甚至愈演愈烈,截至7月22日,已经又出现了99家问题平台。从涉及地区看,问题平台多分布在江浙沪地区,后蔓延至北京和深圳,其中不乏累计成交额超百亿的平台,集中式的爆雷也引发市场广泛关注。
而本次启用逆周期因子的影响主要体现在三个方面:重启逆周期因子针对的是外汇市场中存在的顺周期行为;其次,重启逆周期因子有望缓解一部分贬值压力;第三,重启逆周期因子有助于降低汇率稳定与利率政策之间的冲突(如果需要以适度宽松的货币政策来支持经济,那么就需要继续降准或适度释放流动性,这会对持续贬值的人民币继续施压,而引入逆周期因子后,人民币的抛压会适当减轻,同时也避免了汇率束缚货币政策的手脚)。
另一方面,偏紧的融资环境下,宏观上结果是违约风险上升,微观上则是资质较差、信贷资源获取能力较弱的主体最先受到影响。从宏观上看,按照清华大学中国金融研究中心的测算,目前全社会的平均融资成本高达7.6%,远高于银行的总资产增速6.9%,这说明目前的融资增速已经保证不了存量债务的利息偿还,债务违约风险已是必然。而从微观上比较各类借贷渠道,P2P底层资产的质量是最差的,因为P2P主要瞄准的就是难以被传统金融机构覆盖的个人和中小微企业,在资质和还款能力上本就较弱,在整个社会信用风险升温的背景下,P2P的坏账率必然率先大幅提升。当平台不良资产余额穿透了风险准备金,进而超过平台自有资金的兑付能力时,该平台就会爆发风险。
,近日沿海、沿江港口存煤均呈上行走势,且沿江港口存煤结束连续3期的变动下降态势,至9月13日,沿海港口库存2141万吨、沿江港口库存1221万吨。现主产地交投气氛相对良好,港口方向发运积极性一般,港口呈供需均不旺的状态,淡季效应较明显,预计短期内该态势将维持,且近几日煤价反弹乏力,或将相对高位震荡。
美高梅 (02282) 12.26元 跌1.92%澳博控股(00880) 7.83元 跌1.01%永利澳门(01128) 15.80元 跌1.13%银河娱乐(00027) 51.15元 跌0.20%金沙中国(01928) 36.70元 升0.55%
标识以春赏花、夏避暑、秋观景、冬滑雪为重心,以雪山、雪绒花、长城、绿野和雪道为设计元素,体现了崇礼的特色。吉祥物形象,以金花鼠为设计原型,色调鲜明,形象活泼,脸上展现着自信的微笑,将其化身为身手敏捷的运动高手,呼应了“雪国崇礼,户外天堂”的城市定位。金花鼠的乖巧亲切也寓意崇礼人的热情好客。其毛茸茸的大尾巴尖儿上,形成一座雪山造型,与崇礼城市标志中的雪山相互辉映。